會計信息可比性是與投資決策相關(guān)的會計信息質(zhì)量特征，證券分析師是資本市場的信息中介，因此很有必要從資本市場效率的角度來探討會計信息可比性對證券分析師行為的影響，本文通過回答如下三個問題來展開研究。第一，會計信息可比性是否抑制了證券分析師樂觀偏差？結(jié)果發(fā)現(xiàn)更高的會計信息可比性改善了資本配置效率。機制檢驗表明是證券分析師聲譽成本的增加，以及證券分析師利用樂觀研究報告換取私有信息動機的降低抑制了研究報告的樂觀偏差。第二，會計信息可比性是否加大了證券分析師實地調(diào)研力度？結(jié)果發(fā)現(xiàn)更高的會計信息可比性提供了增量信息，迫使證券分析師加大實地調(diào)研來提高研究報告的價值含量。而機制檢驗表明是證券分析師對可比公司之間不一致信息的實地證偽需求增大，以及證券分析師比較優(yōu)勢的降低促使證券分析師加大實地調(diào)研力度。第三，會計信息可比性是否降低了證券分析師評級調(diào)整的市場反應(yīng)？結(jié)果發(fā)現(xiàn)更高的會計信息可比性縮小了證券分析師的信息優(yōu)勢，降低了研究報告的市場反應(yīng)。進一步研究發(fā)現(xiàn)，會計信息可比性增加了信息透明度較低公司的增量信息，以及在增加增量信息中更多的是公司的負(fù)面信息，由此降低了該類公司評級調(diào)整研究報告的市場反應(yīng)。綜上分析得到結(jié)論：會計信息可比性的提高降低了證券分析師研究報告的樂觀偏差，有利于提升資本市場效率；迫使證券分析師加大對公司私有信息的挖掘，為資本市場提供更多有價值的信息；同時也降低了證券分析師行業(yè)的市場價值。