從本世紀(jì)初的安然丑聞到2008年的金融危機(jī),全球資本市場和公司治理領(lǐng)域接連出現(xiàn)重大災(zāi)情,令人震驚。到底問題在哪里?應(yīng)當(dāng)如何應(yīng)對?本書提出了著名的“看門人機(jī)制理論”,大膽地突破了公司治理研究囿于董事會等公司內(nèi)部機(jī)制的傳統(tǒng)范式,將目光投向了公司治理的外部環(huán)境,全面而深入地考量了審計(jì)師、律師、證券分析師、保薦機(jī)構(gòu)以及資信評級機(jī)構(gòu)等市場中介的”看門人”角色及其對于公司治理的重大影響,從看門人機(jī)制的角度對于公司治理問題提出了全新的理論詮釋,并系統(tǒng)地分析了看門人機(jī)制失靈的各種原因,提出了加強(qiáng)看門人機(jī)制的現(xiàn)實(shí)對策。
看門人機(jī)制理論影響巨大,直接指導(dǎo)了美國的相關(guān)立法改革,包括安然丑聞后的《薩班斯-奧克斯利法案》和金融危機(jī)后的《多德-弗蘭克法案》。多年來,我國資本市場上的虛假陳述和欺詐上市等問題累見不鮮,嚴(yán)重?fù)p害了投資者利益,極大影響了市場健康發(fā)展,其中一個(gè)重要原因就在于看門人機(jī)制的不足和失靈。2024年4月,國務(wù)院發(fā)布的資本市場新“國九條”明確提到要進(jìn)一步壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任,再次彰顯了看門人機(jī)制理論的重大價(jià)值。
約翰·C·科菲【著】【美國】【現(xiàn)當(dāng)代】
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科菲,美國哥倫比亞大學(xué)法學(xué)教授,公司、證券法領(lǐng)域的泰斗,是美國證券監(jiān)管方面絕對的權(quán)威,多次在美國國會上聽證,提供專家意見。譯者黃輝,澳大利亞新南威爾士大學(xué)法學(xué)院高級講師。
黃輝 等【譯】【中國】【現(xiàn)當(dāng)代】
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黃輝,香港中文大學(xué)法學(xué)院講席教授,商學(xué)院名譽(yù)兼任教授,博士生導(dǎo)師,國家重大人才工程入選者。世界銀行金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)與重整小組專家顧問、最高人民法院外國法查明專家,上海金融法院專家委員會委員。華東政法大學(xué)“經(jīng)天學(xué)者”特聘教授,上海交通大學(xué)高層次訪問教授,江西財(cái)經(jīng)大學(xué)高層次人才客座教授,中國政法大學(xué)客座教授等;哈佛大學(xué)、哥倫比亞大學(xué)、牛津大學(xué)和劍橋大學(xué)等高級訪問學(xué)者,加拿大麥吉爾大學(xué)李嘉誠冠名訪問教授,澳大利亞新南威爾士大學(xué)兼職教授。受邀為全國人大常委會、中國人民銀行、中國證監(jiān)會、以及SFC和SEC等境內(nèi)外立法和監(jiān)管機(jī)構(gòu)舉行講座和提供咨詢。獲得香港政府“人文學(xué)及社會科學(xué)杰出學(xué)者獎(jiǎng)”,香港中文大學(xué)“科研優(yōu)異獎(jiǎng)”(三次),以及國內(nèi)外各種學(xué)術(shù)會議論文獎(jiǎng)項(xiàng)。
修訂版序言
看門人機(jī)制:公司治理的效率瓶頸(譯者序)
科菲教授序
第一章 導(dǎo)論
一、 誰是“看門人”
二、 為何看門人機(jī)制會失效
三、 看門人為什么重要
四、 策略選擇
第一部分 發(fā)生了什么問題
第二章 看門人機(jī)制失靈
一、 安然公司——一棟脆弱的紙板屋
二、 世通公司的崩潰
第三章 解釋看門人機(jī)制失靈的原因
一、 20世紀(jì)90年代出現(xiàn)的金融不當(dāng)行為狂潮
二、 解釋看門人行為的變遷
三、 結(jié)論
第四章 比較視角
一、 欺詐和違規(guī)行為的方式:比較分散式股權(quán)體系和集中式股權(quán)體系
二、 小結(jié)
第二部分 看門人職業(yè)的發(fā)展
概述
第五章 審計(jì)人的興衰與再定義:從記賬人、職業(yè)人到信息顧問
一、 英國經(jīng)歷:創(chuàng)設(shè)審計(jì)人的職業(yè)
二、 美國經(jīng)歷
三、 行業(yè)內(nèi)部的改變
四、 理性基礎(chǔ)的喪失
五、 一個(gè)初步的評價(jià)
第六章 公司律師的看門人角色:一個(gè)尚處于發(fā)展中的概念演變史
一、 導(dǎo)言
二、 從“進(jìn)步時(shí)代”到當(dāng)前:一段簡史
三、 結(jié)構(gòu)性變化:作為“明智的顧問”的律師怎么了
四、 評估
第七章 證券分析師
一、 導(dǎo)言
二、 行業(yè)簡述
三、 利益沖突
四、 歷史:分析師的興起
五、 監(jiān)管應(yīng)對措施
六、 丑聞之后:當(dāng)代的境況
第八章 評級機(jī)構(gòu)
一、 導(dǎo)論
二、 歷史:資信評級機(jī)構(gòu)的興起和發(fā)展
三、 改革的設(shè)想:采取何種方案
四、 小結(jié)
第三部分 尋找改革方案
第九章 問題出在哪里
一、 現(xiàn)狀
二、 后丑聞時(shí)代的市場
第十章 何種解決方案有效(以及如何實(shí)行)
一、 各種解決方案一覽
二、 兩則案例研究
三、 重構(gòu)更強(qiáng)大的委托人—代理人關(guān)系的可能性
四、 小結(jié)
五、 從此處到達(dá)彼處
第十一章 看門制度的未來
一、 歷史教訓(xùn)
二、 看門人和利益沖突問題
三、 看門人行業(yè)改變了嗎
四、 成本與收益
五、 聲譽(yù)資本
六、 胡蘿卜加大棒
七、 法律監(jiān)管的角色
簡稱中英文對照表
索引